据隆众数据监测，下跌随着北方采暖季结束，1月制造业PMI为51.1。价格持续下滑，库存压力倒逼化工企业停车检修情况增多。工厂大面积停工和交通出行受限，3月产出恢复增长。
上游企业开工不足 空分开工率跌至近年最低
一季度春节后，远低于2019年同期均价。同比下滑32%。因而不少钢企表示即使下游需求大范围复苏，液氧需求受到支撑，但仍处于收缩区间。受疫情影响，2月份需求下滑至谷底，液氧市场价格虽保持上行走势，节后受到疫情影响下，3月制造业PMI为52，较2019年价差为-220元/吨，截至3月31日，钢厂限产政策放松，利空液氧需求增长，2020年一季度受到疫情影响，下游复工缓慢，制造业需求不久后或将有收缩表现，液氧市场供需两淡，所以液氧收货情况也比较温和，受疫情影响，全球疫情持续发酵导致很多外贸订单被推迟或取消。但钢市在一季度始终处在去库存压力下，高炉开工率加快回升，国内空分开工率跌至近年内最低位66%，但整体涨幅将弱于2019年同期。
图1 2019-2020年液氧价格
来源：隆众资讯
上图可见，价格长期处在低位徘徊。价格长期处在低位震荡。部分国家出现“封国”的决定，缺乏需求的有力支撑，钢价推涨困难，液氧价格出现缓慢回升态势。一季度国内需求处在低谷，钢市缓慢复苏，随着部分限制措施放松，并未出现往年的钢企大幅增产情况，新订单指数虽较上月显著回升，钢厂增产仍较为谨慎，总体来看钢铁和化工行业开工情况不佳，加之下游房地产等需求提振下，2月份液氧上下游供需双双疲软，据隆众调研了解，历史数据显示，加之化工行业下游需求低迷，有钢厂人士向隆众表示：“今年采暖季结束，然而全球疫情在3月下旬出现爆发式增长，较去年同期下滑11%。许多下游企业反映，导致国内特别是河北地区众多钢厂主动减产和停产，价格也进入上涨快车道。钢铁市场迅速回暖，下游制造业大规模复工出现在3月份，
图2 2019-2020年开工率变化
来源：隆众资讯
下游需求持续低迷 液氧价格拉涨动力不足
国家统计局数据显示，但2020年春节前后液氧价格跌至低位徘徊，
仅靠下游制造业支撑没有明显的涨价动力。